光大证券：恒力石化（600346）-21年三季报点评：PTA价差收窄，Q3业绩小幅回落

恒力石化(600346)要点事件：公司发布2021年三季报，21年前三季度公司实现营业收入1514.9亿元，同比+46.6%，归母净利润127.1亿元，同比+28.5%；其中Q3单季度实现营业收入469.1亿元，同比+30.4%，环比-8.6%，归母净利润40.7亿元，同比-7.1%，环比-10.2%。点评：PTA价差收窄，Q3业绩小幅回落：受益于21年原油价格中枢不断上移，公司“炼化-化纤”产业链景气度持续回升，前三季度业绩稳定增长，Q3单季度PTA价差收窄致业绩小幅回落。2021前三季度，石脑油、PX、PTA、涤丝FDY均价分别为612美元/吨、830美元/吨、4609元/吨、8271元/吨，分别同比+65%、+47%、+24%、+20%；石脑油裂解、PX-石脑油、PTA、涤丝FDY价差分别为296美元/吨、217美元/吨、556元/吨、2230元/吨，分别同比+63美元/吨、+22美元/吨、-145元/吨、+1105元/吨。Q3单季度石脑油裂解、PX-石脑油、PTA、涤丝FDY价差分别为284美元/吨、226美元/吨、663元/吨、2082元/吨，分别同比+81美元/吨、+94美