开源证券：甘源食品（002991）-公司信息更新报告：收入稳步恢复，底部反转可期

甘源食品(002991)三季度收入小幅增长，利润环比扭亏，维持“增持”评级甘源食品2021年前三季度实现收入8.56亿元，同比增长7.8%；归母净利润0.77亿元，同比下滑37.7%。2021Q3单季度实现收入3.12亿元，同比增长2.7%，归母净利润0.40亿元，同比下降27.3%。受到费用投放较多，原材料价格维持高位影响，我们下调盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为1.3(-0.3)、2.0(-0.1)、2.3(-0.2)亿元，分别下滑26.3%、增长51.2%、12.9%，EPS分别为1.42(-0.26)、2.14(-0.15)、2.42(-0.23)元，展望未来公司布局新渠道，产品提价，回购股份，当前股价对应PE分别为35.8、23.7、21.0倍，维持“增持”评级。营业收入环比改善，成本提升拖累业绩公司2021Q3收入同比增长2.7%，环比二季度明显恢复，主因社区团购冲击减弱，商超流量有所恢复，同时公司拓展BC类门店等新渠道，电商渠道持续推广。三季度毛利率同比下降10.3pct，主因原材料维持高价拖累，另外执行新准则，3130.3万物流费计入成本也有所影响