太平洋证券：康强电子（002119）-增速如期提升&指标重归升势，蚀刻框架放量助力持续高阶成长

康强电子(002119)事件：公司于2021年10月25日晚间发布2021年三季度报告，前三季度实现营业收入16.61亿元，同比增长54%，实现归母净利润1.24亿元，同比增长73.6%，扣非后归母净利润1.20亿元，同比增长125.94%。三季报增速如期提升，利润率指标亦重归升势。前三季度实现1.24亿元归母净利润，数据基本是先前三季报预告1.1~1.3亿的中枢偏上，彻底打消了在业绩预告发出时，部分悲观的投资者的负面论调。在二季报点评报告中我们已经提出预估，认为三季度公司的营销数据会比上半年更好，这次季报的数据佐证了这一判断：无论是前三季度同比增幅，还是三季度单季增幅，都强于二季度的对应数据，公司2021年前三季度，每个季度的销售额和归母利润都在提升。毛利率和净利润率也如期提升至全年最高的水平，半年报点评时我们曾经讨论过二季度毛利环比一季度的下滑，并指出这是在原材料成本提升的情况下的正常数字计算的阶段性结果。三季报的数据很明显与我们的预判吻合，随着公司产品平均价格在供需优势下进一步提升，叠加蚀刻类框架利润贡献占比不断提高，公司Q4的各项利润率指标会更好。蚀刻框架的成长是业绩成长的重要