华西证券：美迪西（688202）-Q4业绩受疫情放开推迟项目执行和交付等影响，新签订单高增长给予23年业绩确定性

美迪西(688202)事件概述公司发布2022年业绩快报：其全年实现营业收入17.02亿元，同比增长45.85%、实现归母净利润3.63亿元，同比增长28.60%、实现扣非净利润3.33亿元，同比增长22.78%。分析判断:Q4业绩受疫情放开推迟项目执行和交付等影响，新签订单高增长继续给予23年业绩确定性公司2022年全年实现营业收入17.02亿元，同比增长45.85%，其中22Q4单季度实现营业收入4.62亿元，同比增长21.31%，我们判断22Q4业绩增长放缓主要受到国内疫情管控政策放开后，公司员工、客户及供应商均出现一定时期的集中感染，对公司项目的实施和交付均造成影响。另外公司22年实现扣非净利润3.33亿元，同比增长22.78%，其中22Q4单季度实现扣非净利润0.70亿元，同比下降26.46%，我们判断22Q4利润端主要受到疫情管控等相关费用、以及技术平台、人才队伍以及新产能建设等费用影响。公司2022年全年新签订单34.58亿元，同比增长41.01%，叠加公司持续强化PROTAC/LYTAC/LNP/小核酸等技术平台能力建设，我们判断2023年业绩将有望延续高速增长的趋势。