信达证券：斯莱克（300382）-Q3盈利显著改善，电池壳业务扎实推进

斯莱克(300382)事件：公司发布2021年三季报，公司2021年前三季度实现营业收入6.66亿元，同比增长9.88%；归属于母公司所有者的净利润7500万元元，同比增长30.51%。点评：营收规模扩大，盈利能力环比显著改善。公司前三季度实现收入6.66亿元，同增9.88%，其中Q3实现收入2.77亿元，同增23.93%，公司经营业绩环比明显改善，我们认为主要受到两方面因素的影响，一是去年同期受疫情影响较大，去年末以来公司易拉罐设备订单保持旺盛，三季度交付有所提速，主业表现较为突出；二是公司电池壳业务逐步走上正轨，产能利用率趋于饱满也提升了公司该项业务的盈利能力。因此，尽管受到原材料成本等因素的影响，三季度毛利率环比下滑近6pct，但是因为收入规模扩大，公司单三季度费用率显著下行，净利率最终环比提升3.12pct，达到13.05%。回款状况良好，前三季度经营性现金净流入达到1.3亿元。公司单三季度销售商品、劳务收到的现金为3.44亿元，继续超过季度确认收入，回款状况表现良好，与此同时，公司单三季度购买商品、接受劳务支付的现金也达到2.33亿元，表明公司出于加紧备货、生产的状态。三季度