国金证券：诺泰生物（688076）-业绩稳健增长，静待四季度边际改善

诺泰生物(688076)业绩情况10月26日，公司发布2021三季报，前三季度实现营业收入4.50亿元，同比增长20.05%；实现归母净利润8858万元，同比增长5.59%；实现扣非后归母净利润6516万元，同比增长13.02%。业绩略低于预期。经营分析季度业绩有所波动，预计四季度逐渐边际改善：前三季度实现收入4.50亿元，同比增长20.05%。单季度来看Q3实现收入1.41亿元，同比增长-11.09%，单季度收入同比增速的波动主要是新冠疫情对客户个别产品销售产生影响，需求端出现季度间波动，产品发货有所延迟。前三季度整体来看，收入端略低于预期，预计今年4季度开始公司业务将逐渐边际改善，进入高速增长轨道。分版块来看，CDMO板块竞争力不断提升，保持高增长。公司进一步加大CDMO的资源配置，提升公司整体竞争力。2021H1公司CDMO管线数量达到22个，其中商业化阶段产品数量5个，临床阶段产品17个。CDMO资源配置方面，公司不断加大研发人员和BD人员配置，产能不断提升。客户方面，国内创新药企客户项目充裕，多个项目处于临床中后期，预计2022年1-2个品种进入商业化规模放量阶段。分板块来看