国金证券：欧普康视（300595）-刚性需求不减，角塑应用量持续上升

欧普康视(300595)业绩简评2021年10月25日，2021年前三季度实现营业收入9.96亿元，同比增长64%；归母净利润4.43亿元，同比增长60%；扣非后归母净利润3.85亿元，同比增加51%；单三季度，公司实现营业收入4.26亿元，同比增长38%，归母净利润1.9亿元，同比增长25%，扣非净利润1.74亿元，同比增长21%。经营分析公司坚持通过投资扩大自有视光终端，角膜塑形镜的应用处于持续上升通道中。一方面，公司产品具备较强竞争力，促进了已合作终端销量逐渐提升；另一方面，公司新增一批合作终端，同时通过投资增加了一批自有营销服务终端，销量持续增加。公司视光服务终端布局逐步落地。前三季度，公司的销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.47%、7.20%、2.06%，三项费用率分别同比变化-0.42pp、-0.87pp、-0.18pp，净利率44.47%，同比下降1.28%。公司收入增速高于利润增速，一方面，公司在逐步向下游医疗服务终端延伸，医疗服务占比提升，另一方面，由于新并入的部分子公司利润率相对较低等因素，造成并表后营业收入的增长高于利润增长。7、8月是学校暑假时间，为