太平洋证券：宇瞳光学（300790）-高质量成长态势延续，股权激励明确车载业务成长性

宇瞳光学(300790)事件：2021年前三季度，公司实现营业收入15.74亿元，同比增长72.91%，归母净利润2.26亿元，同比增长190.16%，扣非归母净利润2.19亿元，同比增长217.33%。安防景气度延续助力营收增长，结构改善优化盈利能力，业绩高质量成长。今年三季度，安防市场延续了上半年的高景气度，公司整体产能稼动率保持了较佳的状态，单季度收入环比略有增长，实现5.79亿元，于此同时，公司继续优化产品结构，高端、高像素占比提升趋势延续，整体盈利能力持续提升，净利润率环比增长0.65pct.，最终，公司单季度利润达到8781.52万元，同比增长170%，环比增长10%。车载镜头赛道长坡厚雪，股权激励明确车载业务成长性。视觉传感是汽车自动驾驶以及辅助驾驶系统的核心之一，因此，随着汽车智能化程度的不断提升，辅助驾驶和自动驾驶不断渗透，单车摄像镜头的价值量有望持续增长，从而带动车载镜头市场的不断成长，公司已成功切入后装市场，后续将加强与核心客户的合作，积极往前装市场切入，公司已经设立全资子公司宇瞳汽车视觉，将车载镜头作为重点布局方向，此次，公司股权激励方案中，激励对象包括14名包