浙商证券：科大讯飞2021年三季报点评报告：业绩持续高增，全年预期向好

科大讯飞(002230)投资要点2021前三季度业绩超预期，经营性回款同比增长66%（1）2021年前三季度，实现营收108.68亿元，同比增长49.20%；归母净利润7.29亿元，同比增长31.48%；扣非后归母净利润5.15亿元，同比增长512.91%，业绩超预期，本期确认三人行、寒武纪等公允价值变动收益同比减少3.25亿元，一定程度影响净利润增长。（2）2021年第三季度，实现营收45.49亿元，同比增长55.01%；扣非后归母净利润3.05亿元，同比增长298.68%。公司人工智能核心技术驱动的战略布局成果不断显现，预计公司全年的经营会继续保持良好增长势头。（3）2021年前三季度，经营活动净现金流-14.87亿元，环比改善（2021H1：-17.34亿元），其中，经营性回款达101.11亿元，同比增长65.74%。现金流下降主要系前三季度支付中标项目、芯片及存储材料保供备货所致。2021年股票激励计划获审议通过，彰显长期发展信心（1）2021年10月13日，公司股东大会审议通过《激励计划（草案）》，根据激励计划，公司拟向70名核心骨干授予168.3万份股票期权，行权价格为52