开源证券：值得买（300785）-公司信息更新报告：业务稳步前行，期待“双十一+双十二”大展宏图

值得买(300785)前三季度营业收入同比增长超70%，维持“买入”评级2021年10月26日，公司发布2021年第三季度报告。2021前三季度，公司实现营业收入9.65亿元，同比增长77.21%；实现归母净利润1.04亿元，同比增长21.99%；实现扣非后归母净利润0.95亿元，同比增长28.67%。2021Q3，公司实现营业收入3.33亿元，同比增长83.10%，环比下降16.00%；实现归母净利润0.19亿元，同比增长14.74%，环比下降67.84%。2021年前三季度业绩快速增长主要系“什么值得买”生态进一步完善从而推动收入稳定攀升，且代运营业务收入高速增长；其中，Q3业绩环比负增长主要系相对Q2和Q4均存在电商大促而言，Q3为电商淡季。我们维持2021-2023年盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为2.05/2.44/2.87亿元，对应EPS分别为2.31/2.74/3.23元，对应当前股价PE分别为34.0/28.6/24.3倍，维持“买入”评级。毛利率有所下降或因新业务占比提升，三大费用率均同比下降目前公司大力发展三大新业务，由于营销业务相关代理成本、