开源证券：佩蒂股份（300673）-中小盘信息更新：越南停产冲击，三季度收入下滑超预期

佩蒂股份(300673)越南停产冲击，收入下滑幅度超预期公司公告2021年三季报，前三季度累计实现营业收入9.15亿元，同比-5.84%；归母净利润7868万元，同比-5.19%，实现扣非后归母净利润7520万元，同比-4.06%。其中2021Q3实现营业收入2.04亿元，同比-47.77%，归母净利润1373万元，同比-65.44%，实现扣非归母净利润1301万元，同比-65.41%。公司越南工厂停产时间超预期叠加海运受阻导致2021Q3收入大幅下滑，但管控得当利润率水平保持稳定。越南停产冲击影响，我们下调公司2021-2023年归母净利润预计至1.16（-0.32）/1.70（-0.25）/2.38（-0.26）亿元，对应2021-2023年EPS为0.46（-0.12）/0.67（-0.10）/0.94（-0.10）元/股，当前股价对应2021-2023年PE为37.0/25.3/18.0倍，看好公司在宠物食品市场的长期发展，维持“买入”评级。越南工厂停产时间超预计，叠加海运受阻收入大幅下滑公司在越南拥有8000吨畜皮咬胶和7000吨植物咬胶的产能，占据了公司一半的产能。受疫情影