光大证券：中国巨石（600176）-2021年三季报点评：21Q3粗纱量价齐升，21Q4淡季不淡提价顺利

中国巨石(600176)要点事件：中国巨石发布2021年三季报，公司前三季度实现归母净利润43亿，同增236%，扣非净利润39.5亿，同增245%；21Q3归母净利润17.1亿，同增230%，扣非净利润14.3亿，同增217%，高于业绩预告区间中值。点评：21Q3计提超额利润奖金导致表观扣非利润低于实际。21Q3扣非净利14.3亿，环比小幅下降，主要是由于Q3计提了2个多亿超额利润奖金，导致管理费用、研发费用同比明显增加，加回后Q3实际扣非净利或超16.3亿，环比增长超12%。21Q3粗纱量价齐升，21Q4淡季不淡提价顺利。21Q3公司粗纱销量约57.5万吨，环增超2万吨，延续二季度需求旺盛态势。测算21Q3粗纱吨均价已超7000元/吨，环增约15%，吨扣非净利（加回计提的超额奖金后）约1900元/吨，环增约16%，Q3吨均价与吨净利均创本轮周期新高，市场需求持续性正得到逐步印证。21Q4淡季不淡，公司10月涨价执行顺利，或将进一步增厚Q4净利润。21Q3电子布价格稳定在高位，22年将新增3亿米产能。公司21Q3电子布销量约1.2亿米，含税均价超8元/米，量价环比基本持平，测算Q3电子