国海证券：中宠股份（002891）-三季报点评：业务稳健增长，品牌持续发力

中宠股份(002891)事件:中宠股份发布三季报：2021前三季度实现营业收入20.12亿元，同比+24.2%，归母净利润为9171.03万，同比-4.71%；其中第三季度营业收入7.55亿元，同比+19.48%，归母净利润3102.18万元，同比-38.11%。投资要点：三季度营收整体表现向好，费用结构有所优化。2021前三季度实现营业收入20.12亿元（同比+24.2%），归母净利润为0.91亿元（同比-4.71%）；其中第三季度营业总收入7.55亿元（同比+19.48%），归母净利润0.31亿元（同比-38.11%）。从毛利率变动看，2021第三季度销售毛利率18.92%，较去年同期减少8.29pcts；销售净利率4.71%，较去年同期减少4.24pcts。从费用端看，公司前三季度研发费用2990.38万元（同比+33.18%），主要为本期内公司持续加大研发投入所致；财务费用1276.11万元（同比-49.93%），主要为本期利息费用减少所致；销售费用1.55亿元（同比-0.81%）；管理费用7093.88万元（同比+28.94%）。完善产品矩阵，品牌持续发力。公司旗下具备以"W