信达证券：华峰测控（688200）-三季度业绩超预期，新品升级&客户突破打开成长空间

华峰测控(688200)事件：2021年10月22日，华峰测控发布三季报，三季度公司实现营收3.13亿元，同比增长188.08%，环比增长50.05%；归母净利1.63亿元，同比增长243.80%，环比增长34.03%；扣非净利1.76亿元，同比增长343.99%，环比增长71.66%。点评：三季度业绩超预期，新产能顺利释放。公司实现营收3.13亿元，同比增长188.08%，环比增长50.05%；归母净利1.63亿元，同比增长243.80%，环比增长34.03%；扣非净利1.76亿元，同比增长343.99%，环比增长71.66%，超预期！公司业绩超预期主要得益于：1）产能持续爬坡，营收环比增长达50%。产品出货量自1季度的平均127台/月提升至2季度平均达近200台/月，产品确认营收主要体现在三季度。2）费用水平稳定，费用率大幅下降。公司营收大幅放量，但Q3期间费用仅4673万，较Q2费用水平更下降436万。IC设计端所积累的客户粘性，将保障产品稳定放量：公司Q3合同负债达1.40亿元，环比增长11.96%，显示公司下游景气度仍无虞，且公司Q3存货亦达1.59亿元，环比增长13.73%