浙商证券：东方通2021年三季报点评报告：业绩符合预期定增重启，中移动合作未来可期

东方通(300379)投资要点得益于党政信创加速推进、行业安全需求旺盛，Q3营收高增95%。2021年Q1-Q3公司收入3.92亿元同比高增95%，归母净利润3,820万元同比增长258%，扣非净利润2,177.40万元同比增长193%。其中Q3单季收入1.84亿元同比增长57%，归母净利润5,228万元同比下降4%，扣非净利润5,221.76万元同比提升61%。招标趋于理性、价格更高的行业信创招标开启，毛利率提升7.14%。2021年Q1-Q3公司实现综合毛利率87.16%，同比提升7.14pct.，我们认为主要原因为随着2021年党政信创招标趋于理性、2021年行业信创招标开启，价格相对党政招标更高，公司盈利水平提升。定增重启与移动合作预计未来三年新增利润为1.67、2.21、2.74亿元。2021年8月东方通与移动签署战略合作，将对方纳入各自最高级别的合作伙伴名单。9月28日公司收到定增恢复审核通知定增重启。根据问询函，战略投资后东方通市场份额有望更高、产品优势更为明显，并充分受益中移动的渠道能力。预计2022-2024年东方通将新增订单金额5.05、6.67、8.28亿元。假设