东吴证券：新凤鸣（603225）-2023年年报点评：净利润扭亏为盈，看好24年长丝供需格局改善

新凤鸣(603225) 投资要点 事件：公司发布2023年年报，实现营业收入615亿元，同比+21%，归母净利润10.9亿元，同比扭亏为盈。其中Q4单季度，实现营业收入173亿元，同比+34%，环比+8%，归母净利润2.0亿元，同比扭亏为盈，环比-51%，业绩符合预期。 23年经营回顾：聚酯景气回升，PTA承压运行。1）长丝：2023年公司实现长丝销售682万吨，同比+112万吨，其中POY/FDY/DTY销量分别为463/142/77万吨，占比分别为68%/21%/11%。价格方面，公司POY/FDY/DTY不含税售价分别为6796/7675/8499元/吨，同比-205/-18/-173元/吨。按公告披露的产品和原材料价格测算（下同），23年POY/FDY/DTY单吨价差为1154/2033/2856元/吨，同比+164/+351/+196元/吨。2）短纤：2023年公司实现短纤销售117万吨，同比+70万吨，不含税售价为6524元/吨，同比-238元/吨，较原材料价差为882元/吨，同比+131元/吨。3）PTA：2023公司PTA不含税售价为5161元/吨，同比-97元/吨，P