开源证券：农林牧渔行业周报：春节备货尚未启动，下游利润仍待修复

周观察：春节备货尚未启动，下游利润仍待修复 本周猪价小幅回落但屠宰量维持高位，二育进场积极性抬升，春节备货尚未启动下游利润仍待修复。据涌益咨询，截至2026年1月9日，全国生猪均价12.58元/公斤，周环比-0.09元/公斤，同比-3.36元/公斤，涌益样本生猪屠宰量高于2024年同期。截至2026年1月5日，行业毛白价差3.85元/公斤，环比-0.13元/公斤，同比-1.46元/公斤，春节较晚导致尚未开启节日备货，毛白价差环比回落，且远低于2024年同期水平，后续仍有修复空间。2025年12月20-31日行业二育栏舍利用率32%，环比+2.0pct，同比+11.1pct，二育受大猪供给偏紧影响，进场积极性提升博弈春节前猪价。展望后市，随着节前备货逐步启动，叠加大猪供给偏紧及二育补栏对短期供给的“抽水”效应，猪价中枢与毛白价差有望阶段性修复，春节前行业景气或边际改善。 重点新闻： （1）中央储备冻猪肉下周启动双向轮换，出库与收储量各1.78万吨。（2）农业农村部发布第981、986号公告，批准多种兽药注册和生产。（3）农业农村部：2025年国家农产品质量安全例行监测合格率98%。 本周