西南证券：万华化学（600309）-三大板块量价齐升，未来成长性确定

万华化学(600309)事件：公司发布三季度报告，2021年前三季度实现营业收入1073.2亿元，同比+118.0%，实现归母净利润195.4亿元，同比+265.3%，Q3营收396.6亿元(yoy+116.4%,qoq+9.1%)，归母净利润60.1亿元(yoy+139.1%,qoq-13.0%)。前三季度聚氨酯板块量价齐升，公司占据行业主导权下长期MDI中枢价格将上移：前三季度聚氨酯板块营收440.9亿元(yoy+102.1%)，Q3营收156.8亿元(yoy+86.6%，qoq+6.9%)，前三季度销量290.6万吨(yoy+45.1%)，Q3销量101.1万吨(yoy+32.9%、qoq+4.2%)，年初烟台110万吨装置技改完成助力量增。根据卓创资讯数据，2021年Q1-Q3华东纯MDI均价22355元/吨(yoy+51.6%)，Q3均价22381元(yoy+53%,qoq+7.9%)，Q1-Q3聚合MDI(华北PM200)均价21241元/吨(yoy+61.3%)，Q3均价23663元/吨(yoy+73.9%,qoq+24.8%)，Q1-Q3TDI(华北)均价14256元/