西南证券：欧科亿（688308）-业绩大幅增长超预期，盈利能力继续改善

欧科亿(688308)投资要点事件：公司发布2021年三季度报告，2021年前三季度实现营收7.6亿元，同比增长53.2%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长119.0%。单季度来看，Q3实现营业收入2.6亿元，同比增长40.7%，环比减少2.7%；实现归母净利润0.66亿元，同比增长121.7%，环比增长13.6%。业绩大幅增长超预期。产品结构调整，综合毛利率及数控刀片毛利率双提升。2021年前三季度公司综合毛利率为34.3%，同比增加2.9个百分点；2021Q3单季度综合毛利率为36.6%，同比增加5.7个百分点，环比增加3.0个百分点。综合毛利率提升原因在于毛利率较高的数控刀片收入占比大幅提升；并且随着数控刀片高端产品占比不断提升，公司数控刀片业务毛利率进一步提升。降本增效效果明显，期间费用率进一步下降，净利润率水平持续提升。2021年前三季度公司期间费用率为10.1%，同比减少1.8个百分点；其中，Q3单季度期间费用率为9.3%，同比减少1.8个百分点，环比减少2.1个百分点。2021年前三季度公司净利润率为22.4%，同比大幅增加6.7个百分点；Q3单季度净利润率为25.0