浙商证券：麒盛科技三季报点评：盈利能力显著改善，期待内销新模式启航

麒盛科技(603610)报告导读公司发布2021年三季报：21Q1-Q3实现营收21.78亿元（+38.57%），归母净利2.51亿（+32.13%），扣非净利2.43亿（+44.35%）；其中Q3单季实现营收8.51亿（+47.86%，较19Q3+5.87%），归母净利1.17亿（+88.76%，较19Q3+4.62%）,扣非归母净利1.15亿（+125.82%，较19Q3-1.66%）。Q1/Q2/Q3营收增速分别为25%/42%/48%，疫后海外需求恢复对业绩拉动较大，表现亮眼。投资要点21Q3提价落地+汇兑减亏，盈利能力修复至19Q3水平上半年受原材料（钢材等）&海运（主要采取FOB、但仍有部分受影响）价格大幅上涨拖累，公司利润增速表现平淡。21年7月1日起，公司与主要客户协商落地了不超过10pct的提价措施，展现了较强的成本转嫁能力，其背后是智能电动床赛道下游需求旺盛、供应端竞争格局良好。同时由于20Q3-Q4公司产生汇兑亏损约0.3亿、0.4亿，而今年Q3以来人民币升值趋势已经走平，Q3汇兑方面减亏约0.3亿，拉动整体归母净利率上升至13.7%（19Q3为13.87%），恢