信达证券：维宏股份（300508）-限电影响短期需求，长期增长逻辑不变

维宏股份(300508)事件：2021年10月20日晚，公司发布2021年三季报，单季度实现营业收入1.00亿元，同比增长60.41%；归母净利润0.13亿元，同比下滑19.88%；扣非归母净利润0.12亿元，同比增长34.72%。点评：受限电影响，Q3营收承压，长期成长趋势不改根据公司公告，2021年前三季度公司营业收入实现3.17亿元，同比增长115.83%；归母净利润实现0.57亿元，同比增长395.74%。今年前三季度业绩增长较快，一方面受益于国内疫情逐步好转，另一方面受益于公司强化品牌推广、加强科技研发，同时收购南京开通，积极完善业务布局。三季度在限工限电背景下，下游客户短期需求受到一定影响，进而影响到单季度营收体量，导致公司202年Q3单季度营收环比下滑24.24%，同时公司加强费用端投入，使得净利率有所回落，从长期来看，公司深度卡位运动控制领域，重视研发投入，具备多项核心技术，积极加强产业链布局，公司不改长期成长趋势。积极进行研发投入，费用管控能力良好公司费用管控能力良好，销售管理费用率平稳；持续进行研发投入，以研发驱动公司发展。2021Q3公司销售费用率为6.00%，同