东吴证券：计算机行业点评报告：Intel再度提价，国产CPU迎来历史性窗口

投资要点 2026年Intel开启多轮CPU涨价模式，消费级与数据中心产品价格持续上调，主流消费级Ultra系列涨幅达10%-17%，至强高端服务器处理器价格同比大幅上涨。涨价核心源于AI服务器需求提升，先进制程产能紧缺，Intel为适配市场需求，将部分消费级CPU产能转向服务器芯片生产，并通过股权回购锁定核心制造产能。2026年Q1其数据中心业务营收同比增长22%，同时服务器处理器交货期大幅延长，行业供需失衡问题凸显。 AgenticAI的规模化落地彻底重构了CPU算力需求，打破了传统AI场景下CPU辅助、GPU主导的算力格局。传统大模型场景中CPU与GPU配置比例为1:4至1:8，而Agent工作流高度依赖CPU完成任务编排、智能体协同、结果校验等核心逻辑，CPU成为核心性能瓶颈。当前行业CPU与GPU配比已向1:4靠拢，未来有望趋近1:1，部分密集场景配比更高，CPU算力核心价值凸显，带动英伟达、Arm等巨头纷纷入局CPU赛道，CPU正式跃升为AI基础设施核心。 2025-2026年国产CPU产业发展全面提速，头部厂商产品迭代与市场落地同步推进。海光四号、鲲鹏950、龙芯3C60