东吴证券：平安银行（000001）-2021年三季报点评：利润超预期，中收有潜力

平安银行(000001)事件：平安银行2021年前三季度营业收入1271.90亿元，同比增长9.1%；净利润291.35亿元，同比增长30.1%。9月末总资产4.85万亿元，较年初增长8.6%；归属于母公司普通股股东净资产3189.14亿元，较年初增长8.4%。平安银行三季报净利润同比高增速超出市场预期。投资要点收入在低基数下加速增长。公司前三季度收入同比增速9.1%，较上半年8.1%回升，主要源于2020Q2基数高、2020Q3基数低。收入结构中：①前三季度利息净收入同比增长5.9%，较上半年6.8%增速下行，反映净息差收窄，我们认为作为高息差银行，前三季度净息差相比上半年小幅收窄2BP至2.81%符合预期，主要源于零售贷款利率降低。②手续费净收入降速，前三季度累计同比增长11.4%，对应第三季度单季同比下滑4%。③投资收益第三季度单季强劲同比增长4.11倍（去年基数非常低）。净利润超预期高增长可持续。前三季度净利润同比增速高达30.1%，对应第三季度同比增速32.5%。由于2020年资产质量历史性出清，因此公司利润释放空间充足，表现为前三季度贷款的信用成本率仅1.78%，环比、同比