西南证券：首旅酒店（600258）-2021年三季报点评：轻资产管理加速布局，会员体系全面升级

首旅酒店(600258)业绩总结：2021]Q3公司实现营业收入15.8亿元，同比下降5.4%,恢复至2019年同期营收的70.6%；归母净利润5987.3万元，同比下降57.3%。1至9月公司累计实现营业收入47.3亿元，同比增长32.2%，恢复至2019年同期营收的75.8%；实现归母净利润1.3亿元。得益于旅游业的快速复苏，长途出行的人数显着提升，公司三季度RevPAR已经恢复到2019年同期的70.7%，ADR恢复至94.8%，Occ恢复至79%。公司未来盈利能力有望恢复至疫情影响之前的水平。轻资产管理加速布局，中高端酒店数量占比持续提升。2021Q3公司新开店数325家，比去年同期增长9.1%，储备店达到1838家。新开店中高端酒店为70家，同比下降16.7%，其中核心品牌如逸扉、璞隐、和颐、如家商旅、如家精选共开店32家。期末公司总店数增至5455家，其中特许占比86.0%，直营占比14.0%。公司提速轻管理酒店开发，Q3轻资产新开店数206家，同比增长46.1%，期末轻管理店数增至1264家，同比增长94.2%。公司产品结构持续优化，2017H1-2021Q3中高端酒店数