西南证券：四方光电（688665）-营收净利双创佳绩，下游市场持续拓宽

四方光电(688665)事件：公司发布2021年三季度报告，2021年前三季度公司实现营业收入3.8亿元，同比增长111.1%；归母净利润1.2亿元，同比增长163.6%。其中，2021年第三季度实现营业收入1.4亿元，同比增长96.4%；归母净利润4889.1万元，同比增长110.2%。毛利率略有提升，研发投入持续增长。2021前三季度公司毛利率为50.5%，较2020年同期提升了3.7PP，其中，第三季度毛利率为51.1%。费用方面，2021年第三季度销售费用同比增加46.7%，管理费用同比增加58%，主要因相关销售和管理人员薪酬增加所致，而前三季度财务费用合计为-350.1万元。研发费用方面，公司积极加大研发投入，前三季度合计投入研发费用2658.6万元，同比增长91.1%，其中第三季度研发投入为1034.4万元，同比增长61.9%。“1+3”战略有序推进，下游市场持续拓展。募投项目三个产业均稳步发展，随着国内超声波燃气表标准GB/T39841-2021从10月开始实施，公司在国内超声波燃气表市场将面临较大的市场空间。同时，尾气分析仪器方面，随着“国六”标准的颁布及逐渐实施，发动