华西证券：欧科亿（688308）-业绩略超预期，数控刀片量价齐升

欧科亿(688308)事件概述公司发布2021年三季报，实现营业收入7.59亿元，同比增长53.18%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长119.01%；实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长90.87%。分析判断:营收&业绩双增，数控刀片量价齐升受益于数控刀片产销量和价格双升，公司21年前三季度营业收入达到7.59亿元，同比增长53.18%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长119.01%。数控刀片行业量价提升逻辑得到充分验证：1）产能方面，预计公司数控刀片产能已突破700万片/月，三季度数控刀片产销量在2000万片左右。2）价格方面，受原材料涨价影响，叠加新产品不断推出，公司数控刀片今年已经有过三次提价。21年三季度均价预计突破6元/片，前三季度均价预计近6元/片。分季度来看，我们测算公司三季度数控刀片营收环比持续增长。硬质合金制品由于毛利率水平较低，公司加大对硬质合金制品订单的毛利率考核，选择性接单，因此硬质合金制品收入略有降低，从而导致第三季度营收环比略降2.95%。费用管控优异，盈利能力大幅提升1）21年前三季度，公司毛利率达到34.34%，同比提升2.91个百分点。分