华鑫证券：老板电器（002508）-净利率回暖，业绩逆势增长

老板电器(002508)事件：公司发布2021年三季度报告，公司报告期内实现营业收入70.71亿元，同比增长25.68%，归母净利润13.42亿，同比增长19.56%，扣非归母净利润12.91亿元，同比增长22.15%。Q3单季实现营收27.45亿元，同比增长13.65%，归母净利润5.52亿元，同比增长8.14%。三季度行业表现不佳，公司逆势上行。根据奥维云网数据，厨房大家电行业三季度线上线下表现不佳，7-9月油烟机线上销售额分别为7.45、10.02、9.23亿元，同比-6.73、-4.29、-6.76%，线下销售额分别为3.87、4.35、5.11亿元，同比-10.37、-25.32、-7.16%；7-9月燃气灶线上销售额分别为4.42、6.04、5.52亿元，同比-13.5、-2.16、-9.5%，线下销售额分别为1.98、2.23、2.53亿元，同比-10.83、-23.03、-6.8%。老板电器超过七成的收入来自油烟机和燃气灶两大品类，公司相关产品三季度在行业规模负增长的背景下，营收依然实现两位数增长，彰显公司强大的产品力和渠道销售能力。新品研发销售有所成效，净利率环比回暖