国联证券：迈瑞医疗（300760）-后疫情期回归正轨，龙头业绩稳定增长

迈瑞医疗(300760)事件：公司发布三季报，2021年前三季度实现营业收入193.92亿，同比增长20.72%，归母净利润66.63亿，同比增长24.23%，扣非净利润65.44亿，同比增长24.30%，符合预期。三季度单季实现营业收入66.13亿，同比增长20.25%，归母净利润23.18亿，同比增长21.42%，扣非净利润22.35亿，同比增长17.70%，保持稳健增长。投资要点：营销恢复常态助力业绩增长，股票回购完善长效激励机制国内疫情趋于稳定，常规诊疗恢复，公司市场活动回归正轨；医疗新基建为背景的大型医院扩容；两大因素促进公司国内业绩增长。去年受疫情影响较大的超声、AED、血球、生化产品，在常规采购逐步恢复后，有较大反弹，带动整体业绩明显增长。期间费用率26.97%，下降2.86个百分点，其中销售费用率14.66%，下降2.94个百分点，主要缘于统计口径变化，运费记入营业成本导致。累计回购304.87万股，为总股本0.2508%，全部用于股权激励或员工持股计划，持续完善激励机制。研发持续高投入，三大产线新品频发研发投入17.9亿元，同比增加19%，接近2020年全年水平，在原