开源证券：晶晨股份（688099）-中小盘信息更新：下游持续高景气，三季报预告超预期

晶晨股份(688099)下游需求持续高景气，2021Q3业绩预告增长超预期公司发布2021年三季度业绩预告，预计2021年前三季度实现营业收入32.15-32.35亿元，同比增长82.18%-83.31%；实现归母净利润4.83-5.03亿元，同比扭亏为盈。2021Q3预计实现收入12.13-12.33亿元，环比增长13.11%-14.97%，实现归母净利润2.33-2.53亿元，环比增长46%-58%，增长超预期。下游需求持续高景气，推动智能机顶盒芯片国内外出货量以及AI音视频芯片海外出货量均大幅增长，同时规模化效应下净利率提升。考虑到公司转让芯来半导体股权增加3789万元投资收益，我们小幅上调2021年归母净利润至7.31亿元，维持2022-2023年10.86和13.86亿元不变，对应2021-2023年EPS分别为1.78（+0.09）/2.64/3.37元/股，当前股价对应PE分别为61.7/41.5/32.5倍，维持“买入”评级。智能机顶盒芯片：国内市场优势地位稳固，加速抢占海外新兴市场国内市场来看，根据格兰研究数据显示，2021年国内IPTV用户数将达到4.84亿户，同比