开源证券：云图控股（002539）-公司信息更新报告：磷、碱、肥业务景气上行，单季度业绩或创历史新高

云图控股(002539)主营业务景气上行，公司业绩大超预期，维持“买入”评级2021年前三季度，受益于复合肥销量与毛利率同比增加，以及联碱与磷化工业务毛利率同比增长，公司归母净利同比大幅增长。根据公司公告，公司预计2021年前三季度共实现归母净利润约7.80亿元，同比+110.55%；对应Q3单季度，预计实现归母净利润3.77亿元，同比+110.57%。我们调增公司2021-2023年盈利预测，预计公司归母净利润分别为10.58（+2.92）、12.54（+2.79）、13.59（+3.21）亿元，EPS分别为1.05（+0.29）、1.24（+0.27）、1.35（+0.32）元/股，当前股价对应PE分别为14.3、12.1、11.1倍，维持“买入”评级。磷化工、联碱、复合肥产品价格上涨，公司业绩同比、环比大幅增长磷化工方面，Q3受能耗双控政策影响，黄磷价格大幅增长。根据百川盈孚数据，2021年Q3黄磷市场均价为31,577元/吨，同比+115%。公司拥有黄磷年产能6万吨，充分受益于黄磷价格大幅上涨。联碱业务方面，根据Wind与卓创资讯数据，2021年Q3，轻质纯碱与氯化铵均价分别为