华安证券：长城汽车（601633）-环比恢复，销量拐点出现

长城汽车(601633)事件：公司公布9月份销量数据，9月公司实现销量100022辆，环比增长27%。缺芯影响逐步缓解，销量拐点出现。前期受缺芯影响，公司批发销量于8月份迎来低点，9月份随着缺芯影响的逐步缓解，公司当月销量环比出现大幅增长。分品类来看，哈弗品牌与长城皮卡恢复幅度较大，其中哈弗品牌中主要车型哈弗H6与哈弗大狗贡献了主要的环比增长，欧拉品牌环比保持稳定，坦克300单月销量突破8000辆，并且在手订单充裕保证后续销量释放。我们认为，缺芯影响正逐步缓解，后续销量有望持续向好，并且随着明年芯片问题的大概率解决，行业有望迎来加库存周期，公司储备新车丰富有望充分受益。新车储备丰富，品类驱动品牌向上。长城汽车从组织变革开始积极推动公司变革，技术、营销和产品实现全方位升级。2021年下半年公司仍旧有多款重磅产品上市，WEY品牌全面升级，摩卡、玛奇朵、拿铁等车型定位高端智能化，同时公司在明后年将有多款WEY品牌车型的上市，在品类方面将补齐公司在轿车、MPV等领域的短板。坦克品牌实现独立，爆款车型坦克300打造全新越野生态，当前400/500/700/800等产品已经相继亮相，产品品类进一步