华安证券：朗姿股份（002612）-衣美到颜美，区域龙头锋芒渐露

朗姿股份(002612)主要观点：聚焦泛时尚产业链，高端女装领军企业迎来第二增长曲线朗姿在2000年建立LANCY品牌，开始进入中国高端女装市场。2011年，成功登陆A股，成为国内第一家高端女装上市公司。随着国内服装市场的竞争加剧，朗姿不断寻求突破。公司于2014年以3.12亿元收购了韩国婴幼儿服装及用品品牌阿卡邦26.63%股份，进军母婴行业，延伸产业链。2016年公司收购并控股“米兰柏羽”、“晶肤医美”两大国内优质医美品牌，快速切入医疗美容行业。经过多年的发展，2021H1公司医美业务收入占比达到总营收的29.67%，较2016年的6.25%提升了约23pct，已经成为除服装业务外的第二大收入来源。随行业增长“乘风破浪”，三大医美品牌渐入发力期2019年中国医美市场规模达到1769亿元，增速为22%。艾瑞咨询预计2023年中国医美市场规模达到3000亿元，2012~2023年的复合增速达到24%。公司现有米兰柏羽、晶肤医美和高一生三大优质品牌，其中四川米兰已获中国整形美容行业5A级美容医院权威认证，陕西高一生是西安地区最早成立的综合性医疗美容医院，公司品牌力逐渐形成并加速渗透。三大