国海证券：华鲁恒升（600426）-事件点评：规划建设高端溶剂项目，继续加码电解液溶剂

华鲁恒升(600426)事件：2021年9月24日，德州市发改委公布的2021第十批项目立项情况公示显示，公司计划在德州运河恒升化工产业园区内建设高端溶剂项目，以草酸二甲酯为原料，采用先进的催化脱羰技术，建设60万吨/年碳酸二甲酯装置；以碳酸二甲酯和乙醇为原料，采用碳酸二甲酯与乙醇酯交换反应技术，建设30万吨/年碳酸甲乙酯装置，副产5万吨/年碳酸二乙酯，公用工程、辅助设施和安全环保设施相应配套。装置建成投产后，年产碳酸二甲酯30万吨，碳酸甲乙酯30万吨，年副产碳酸二乙酯5万吨。项目建设期为2021至2023年。投资要点：持续扩产DMC并向其他溶剂产品延伸，公司产业链迎来重大升级目前，公司拥有5万吨/年DMC产能，正在依托乙二醇装置建设30万吨/年DMC生产装置，并有望于2021年10月投产。公司此次规划建设的高端溶剂项目，建成后可实现年产碳酸二甲酯30万吨，碳酸甲乙酯30万吨，年副产碳酸二乙酯5万吨。届时公司DMC产能将扩至60万吨，溶剂品种也进一步扩展至碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯，形成较为完善的溶剂产品矩阵。目前，随着锂电池消费量的快速提升，作为锂电池电解液溶剂的碳酸二甲酯、碳酸甲乙酯等