西南证券：芒果超媒（300413）-媒体属性彰显主流价值

芒果超媒(300413)投资要点事件：1）芒果超媒持股超过5%的股东阿里创投拟将全部协议转让其持有的股份，占比5.01%；2）芒果超媒旗下芒果TV和中国作家出版集团达成战略合作，将联手开发优质内容产品；阿里退出，对公司经营影响较小。从目前芒果超媒的整体业务来看，公司运营和阿里体系的关联度较小。作为一个定位媒体的国有平台，公司核心研发业务的护城河主要是来自于几十年来形成的创作能力和培养体系，和外界无关。去年芒果破圈的电商业务也只是公司流媒体业务的衍生，主要是依托于自身内容和流量进行衍生品变现。所以，我们认为，阿里退出，对芒果超媒的整体业务并不产生明显的实质性影响，不用过度担忧。携手作家出版集团，共建主流文化平台。中国作家出版集团是中国作协直接领导的组织机构，旗下包括作家出版社、文艺报、作家文摘报、多个文学期刊等产品。今天活跃在中国文坛的主流著名作家，其第一本作品或代表作，大部分都是由作家出版社出版的，包括韩寒、莫言等著名作家的核心著作均有集团出版。芒果超媒和作家出版集团合作，将有力推进国家主流文化阵地建设战略，有利于文学戏剧互相促进，依托于芒果TV强大的流量体系和覆盖面，推动经典文学在新