开源证券：长阳科技（688299）-公司首次覆盖报告：Mini LED开启新纪元，十年十膜驱动非线性增长

长阳科技(688299)依托核心技术平台，致力功能膜进口替代，首次覆盖给予“买入”评级公司成立十年来专注于反射膜等特种功能膜的进口替代，核心团队成员大多数具有世界500强企业或外资企业的任职经历，对特种功能膜行业有着深刻的理解。公司设立基膜制备、合成技术、精密涂布/复合、精密加工、光学设计等技术开发中心，以优势产品反射膜为压舱石，光学基膜为第二增长极，规划和储备锂电隔膜、TPU薄膜、CPI薄膜、LCP材料、偏光片用功能膜等产品。我们预测公司2021-2023年归母净利润为2.46、3.84、5.45亿元，EPS分别为0.87、1.36、1.93元/股，当前股价对应2021-2023年PE为33.8、21.6、15.2倍。我们看好公司依托核心技术平台，不断衍生新产品、拓展新领域，首次覆盖给予“买入”评级。反射膜龙头地位稳固，MiniLED开启新纪元公司反射膜技术全球领先，是业内少数拥有完整的反射膜产品组合和技术储备的企业之一，实现了液晶显示全尺寸应用领域的突破。2020年公司反射膜市占率超50%，稳居全球液晶显示用反射膜出货量第一。2021年以三星、苹果、华为为代表的终端大厂加速在Min