信达证券：中颖电子（300327）-公司深度报告：深入耕耘MCU，砥砺奋进迎机遇

中颖电子(300327)本期内容提要:国内领先的MCU公司。中颖主要产品为工业控制级别的微控制器芯片和OLED显示驱动芯片。公司微控制器系统主控单芯片主要用于家电主控、锂电池管理、电机控制、智能电表及物联网领域。OLED显示驱动芯片主要用于手机和可穿戴产品的屏幕显示驱动。聚焦工控领域，白电MCU持续替代。全球MCU市场稳健成长，根据咨询机构ICInsights的数据，预计2023年整体规模将达188亿美元。聚焦到中国市场，据IHS数据统计，近五年中国MCU市场年平均复合增长率(CAGR)为7.2%，是同期全球MCU市场增长率的4倍，2019年中国MCU市场规模达到256亿元。2021年上半年全球MCU缺货情况严重，根据经销商富昌电子的季度交货数据，海外MCU大厂如瑞萨、NXP、ST、英飞凌等公司交期均大幅拉长，最长交期可达52周。国内白色家电生产厂家着重引进国产MCU作为辅配方案，中颖电子成为白色家电生产厂家国产MCU的主要选择。在未来的一段时间内，公司在白色家电MCU的市占率可望持续提高，提供业绩的成长动能。锂电池管理芯片+AMOLED驱动芯片描绘成长曲线。中颖电子的锂电池管理芯片，