东方证券：上汽集团（600104）-整体销量逆市环比增长，新能源车及上汽大众销量超预期

上汽集团(600104)核心观点上汽集团8月销量环比实现逆势增长，新能源车单月销量7.1万辆。上汽集团8月整体销量45.34万辆，同比下滑10.1%,环比增长28.6%。据中汽协预估，8月国内汽车市场销量同比下滑约21.8%，环比下滑约8.2%，上汽8月销量同比增速高于行业平均水平，环比实现逆势增长。1-8月累计销量310.32万辆，同比微增3.1%。8月新能源车售70772辆，同比大幅增长171.2%，创中国车企新能源汽车单月销售记录。上汽大众销量环比显着改善，远超市场预期。上汽大众8月销量12.30万辆，同比下滑15.2%,环比大幅增长75.7%，同环比增速均高于行业平均水平，主要系前期芯片短缺导致库存处于低位，预计8月芯片供应边际改善，排产量有所增加导致销量环比大幅增长。上汽大众1-8月累计销量72.54万辆，同比下滑15.3%。9月，大众集团明星车型ID.3于成都车展首发，预计年底正式上市。预计下半年芯片供应将逐步缓解，ID.3、新款帕萨特等重点车型有望带动上汽大众销量、盈利复苏。上汽通用销量环比恢复，新车型有望成为销量增长新动力。上汽通用8月销量10.60万辆，同比下滑18.