浙商证券：乐歌股份深度报告：定增助力，中国品牌出海添新军

乐歌股份(300729)报告导读（1）超预期点之一：海外电商市场渗透率尚低，中国供应链具备竞争优势，跨境电商企业面临的产业红利持续性强于市场预期。（2）超预期点之二：乐歌股份同时享受人体工学健康家居赛道+海外电商双重蓝海市场红利，品牌之路已扬帆启航，同时积极布局供不应求、前景广阔的海外公共仓服务，未来业绩增长的确定性超市场预期。结论：公司盈利能力与市值均处于底部，长期投资价值凸显。投资要点乐歌股份：人体工学健康家居蓝海市场领军者，研发为本、品牌启航乐歌股份主攻人体工学健康家居产品，依靠自身研发不断提升产品附加值，利用品类与海外电商双重市场红利逐步沉淀品牌，已经成为人体工学健康家居行业的龙头品牌企业，引领行业发展。线性驱动技术加持人体工学，国内外品类红利释放中欧美地区健康消费理念较为领先，线性驱动技术在健康消费领域的应用目前已进入相对成熟的发展阶段，但潜在需求尚未得到充分释放，人体工学家居产品市场仍有较大提升空间。国内健康消费理念在家居行业的应用起步较晚，升降办公桌渗透率仅为2%左右，未来随着国内消费者健康消费理念的不断提升，国内人体工学健康家居产品的市场空间极为广阔。亚马逊+独立站双线