浙商证券：首钢股份点评报告：收购钢贸公司少数股权，助力未来三年业绩持续增长

首钢股份(000959)投资要点京唐、迁安两大基地整体进入上市公司本次交易前，首钢股份持有钢贸公司51.00%的股权，钢贸公司持有京唐公司29.8177%股权。本次交易完成后，上市公司将直接持有钢贸公司100%的股权，并直接以及通过钢贸公司合计持有京唐公司100.00%的股权。根据公司2021年上半年产量情况，京唐公司上半年实现钢、钢材产量分别为766万吨、700万吨。交易完成后，公司权益粗钢产量增加230万吨，钢材产量增加210万吨。利润有望增厚10亿元以上上半年，钢贸公司实现净利润8.98亿元，京唐公司实现净利润29.27亿元，按照持股29.8177%折算，京唐公司贡献利润8.73亿元，占比97%。上半年，京唐公司吨钢净利为418元，据此测算，新增产量部分带来利润接近9亿元。再考虑到二季度后公司盈利水平较一季度已有大幅提升叠加钢贸公司其他业务利润，并表后，公司利润有望增厚10亿元以上。集团钢铁、铁矿资产未来仍有注入预期首钢股份将作为首钢集团在中国境内的钢铁及上游铁矿资源产业发展、整合的唯一平台，预计未来仍有。目前除了京唐、迁安两大基地外，集团资产仍有通化钢铁、首钢长治、首钢贵港、水