东方证券：闻泰科技（600745）-多业务协同发展，构建半导体为核心的大生态

闻泰科技(600745)核心观点多业务协同发展。公司通过内生增长以及对全球优质资产的并购整合，实现了从器件-模组-产品集成的全产业链布局，各项业务的协同效应正逐渐释放，塑造公司成为一体化、全球化硬件平台。1)业务协同：安世半导体与公司ODM业务互为产业链上下游，叠加得尔塔光学模组能力，形成全产业链客户服务能力。2)客户协同：消费电子端，新并人的得尔塔与境外特定客户保持长期合作关系，有望推动闻泰与之加强合作。此外，安世作为全球汽车半导体领先供应商，将助力闻泰ODM业务向非手机领域破圈。安世产品也可以借助闻泰渠道拓展国内半导体市场份额。3)技术协同：安世领先的封测技术结合公司自身终端模块集成能力，以及得尔塔光学模组开发和先进封装技术，三者将协同推动公司SiP封装等技术的持续突破创新。半导体：产品矩阵拓宽&产能扩充，双维度成长。安世覆盖产品种类1.5万种，每年新增800多款新产品，且全部为车规级产品，公司积极布局第三代半导体功率器件包括高压MOS、GaN、SiC等新产品。产能方面，公司于8月完成对英国最大的晶圆厂NWF收购，增加3万片以上8英寸晶圆月产能(相当于当前总产能的30-40%)。上