信达证券：紫光国微（002049）-深度报告：紫气东来迎光辉，特种芯片扬国威

紫光国微(002049)紫光国微：紫光集团旗下核心企业，国内最大的集成电路设计上市公司之一。紫光国微是国内顶尖的芯片设计和系统级解决方案供应商，产品种类完备，行业覆盖范围广泛。公司的主营业务为集成电路芯片设计与销售，以特种集成电路、智能安全芯片为两大主业，同时布局半导体功率器件和石英晶体频率器件领域。公司的特种集成电路居国内龙头地位，是公司营利的主要来源，2020年特种集成电路业务营收16.73亿元，营收占比51.16%；特种集成电路业务毛利率高达79.64%，贡献了公司78%的毛利。公司的智能安全芯片在世界范围内享有盛名，成立至今智能安全芯片累计出货逾百亿颗。特种集成电路市场广阔，引领公司增长曲线。紫光国微控股子公司深圳市国微电子是国内特种集成电路细分领域的龙头企业，另外参股子公司紫光同创是国内FPGA龙头供应商。国微电子技术水平处于国内领先地位，目前已形成七大系列产品，产品品类近500个，核心产品在相关领域得到广泛应用。特种集成电路是特种装备、信息化装备的基础，实现特种集成电路的自主可控对特种行业的发展有极为深远的意义。随着特种集成电路市场规模不断扩大，以及国产化需求日益旺盛，双重