万联证券：人形机器人行业跟踪报告：宇树科技科创板IPO将于6月1日上会

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌8.51%，上证指数下跌1.08%，沪深300指数上涨0.97%，申万机械设备指数下跌4.98%，人形机器人板块指数跑输上证指数7.44个百分点，跑输沪深300指数9.48个百分点，跑输申万机械设备指数3.54个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年5月29日，人形机器人板块指数下跌0.52%，上证指数上涨2.51%，沪深300指数上涨5.66%，申万机械设备指数上涨14.98%，人形机器人板块指数跑输上证指数3.03个百分点，跑输沪深300指数6.18个百分点，跑输申万机械设备指数15.50个百分点。 从估值来看，截至2026年5月29日，人形机器人指数PE(TTM)为34.59倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约14%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约70%，估值水平有所提升。人形机器人指数估值长期仍处历史底部区域