开源证券：黑牡丹（600510）-公司首次覆盖报告：IDC建设开启新基建业务，横向拓展助力公司发展

黑牡丹(600510)新基建与新城镇形成共鸣，有望戴维斯双击，首次覆盖，给予“增持”评级黑牡丹（集团）股份有限公司是围绕着新基建业务、新型城镇化建设业务和精纺织服装业务的综合性全国百强企业。公司的新基建业务（艾特网能业务）有望快速增长，成为业绩增长的主要驱动力之一。新基建业务可以解决新型城镇化建设业务中电源、网络、数据中心等建设问题，与主营业务形成生态共鸣，有望给公司带来新一轮的戴维斯双击。我们预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润为10.73/15.63/20.23亿元，同比增长34.5%/45.7%/29.5%，EPS为1.02/1.49/1.93元，当前股价对应PE分别为8.5/5.8/4.5倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“增持”评级。艾特网能与艾默生和华为电气一脉相传，有望在IDC行业异军突起公司新基建业务的主要载体为艾特网能，于2019年斥资现金10.5亿元收购其75%的股权。公司核心骨干人员和重要技术专家都来自行业顶尖巨头艾默生和华为电气，具有行业稀缺属性。公司在2019年便在机房空调、模块化数据中心和模块化UPS三大细分行业均占据行业第