西南证券：中兴通讯（000063）-业绩稳步提升，消费者业务增速亮眼

中兴通讯(000063)投资要点事件：公司发布2021年半年度报告，2021年上半年公司实现营业收入530.7亿元，同比增长12.4%；归母净利润40.8亿元，同比增长119.6%，位于业绩预告的上限。其中，2021年第二季度实现营业收入268.3亿元，同比增长4.3%；归母净利润19亿元，同比增长76.1%。净利润高增长，毛利率修复显著。剔除2020年疫情导致的低基数影响，近两年公司归母净利润的复合增速66.5%。毛利率方面，2021上半年公司毛利率为36.1%，同比上升了2.7个百分点，其中，Q2单季度毛利率为36.8%，同比上升了8.3个百分点，得益于全球5G部署，加速了相关产品落地。研发投入方面，上半年共计投入研发费用88.6亿元，同比增长33.5%，占营业收入的16.7%。深耕5G建设，运营商业务成长稳定。2021上半年，公司运营商网络业务实现收入350.5亿，与去年同期基本持平，占总营收的66.1%，维持稳健增长，高价值产品的市场份额有所提升。具体来看，无线产品方面，公司上半年5G基站交付量及5G核心网收入均位列全球第二，有线产品方面，端对端的FTTP解决方案继续保持最高评