浙商证券：建设机械2021中报点评：业绩有望逐步向好，员工持股计划提振未来信心

建设机械(600984)事件2021上半年公司营收22.5亿元，同比增长47%；归母净利润2.6亿元，同比增长58%；扣非归母净利润为2.5亿元，同比增长59%。同时，公司发布利润分配预案，拟每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利9.7亿元（含税）。公司发布第一期员工持股计划（草案），募集资金上限5,000万元，并通过二级市场购买的方式获取股票，计划存续期为24个月，股票锁定期为12个月。此次员工持股计划的参与对象为公司董事、高管及会司（含控股子公司}其他员工，总人数不超过200人。投资要点二季度毛利率下降导致短期业绩承压，经营性现金流后续有望改善2021H1公司营收、净利润同比稳健增长，其中庞源租赁营业收入贡献20.0亿元，净利润贡献3.2亿元。公司Q2营收13.6亿元，同比增长27%，环比Ql增长51%；Q2净利润1.9亿元，同比下降14%，环比Q1增长188%。上半年公司经营性现金流净额-1.7亿元，比去年同期的1,761万元大幅下滑主要是受采购配件，支付劳务费增加等短期因素影响，随着对下游回款力度加大，后续现金流情况有望环比改善。公司上半年毛利率35%，同比下降2p