光大证券：中国中铁（601390）-2021年半年报点评：工程设备制造营收与盈利能力双提升，在手订单充足支撑未来增长

中国中铁(601390)事件：公司发布2021年半年报。报告期内，公司实现营业总收入4982.4亿元，同增19.7%；归母净利润131.0亿元，同增12.0%；扣非归母净利润118.0亿元，同增12.1%。点评：工程设备制造营收与盈利能力提升，基建营收同增19.8%：2021年上半年，公司基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与零部件制造、房地产开发和其他业务分别实现营业收入4429.9亿元、73.9亿元、119.2亿元、138.7亿元和220.7亿元，分别同增19.8%、-0.2%、15.5%、9.2%和36.3%。其中基础设施建设板块中，铁路业务、公路业务和市政及其他业务收入分别为1103.0亿元、812.5亿元和2514.5亿元，分别同增5.7%、25.1%和25.5%。2021年上半年公司主营业务综合毛利率为9.1%，同比减少0.2pct；基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与零部件制造、房地产开发和其他业务毛利率分别为7.3%、26.8%、19.7%、29.6%和20.1%，同比增加-0.1pct、-1.3pcts、1.6pcts、-2.8pcts和-2.6pcts