信达证券：中联重科（000157）-拳头产品持续发力，潜力业务取得突破

中联重科(000157)事件：公司发布2021年半年报，2021年上半年公司实现营收424.49亿元，同比增长47.25%；实现归母净利润48.50亿元，同比增长20.7%；实现扣非后归母净利润45.42亿元，同比增长29.57%。点评：拳头产品持续发力，潜力业务取得突破。2021年上半年公司实现营收424.49亿元，同比增长47.25%；分产品看，混凝土机械实现收入114.74亿元，同比增长32.85%；起重机械实现收入226.76亿元，同比增长47.84%；土方机械实现收入20.03亿元，同比增长75.65%；高空作业机械是现实收入17.36亿元，同比大幅增长397.95%。农业机械实现收入16.08亿元，同比增长52.43%。同时，公司干混砂浆新材料生产线已建成试产，后续有望发力。此外，上半年公司持续开拓海外业务，出口同比增长超过52.28%。原材料上涨，毛利率短期承压。2021年上半年，公司毛利率为25.01%，同比下降4.35pct；我们预计上半年公司毛利率下降主要是由于原材料价格上涨；分产品看，混凝土机械毛利率为24.94%，同比下降2.77pct；起重机械毛利率为25.7