浙商证券：上机数控点评：业绩大超市场预期！颗粒硅稀缺标的，硅片竞争力领先

上机数控(603185)2021年中报：业绩同比增长4650,单晶硅毛利率约31%、净利率约24%1)中报业绩：实现营收35.9亿，同比增长231%，归母净利润8.5亿，同比增长465%。单二季度，实现营牧19.8亿，同比增长206%，归母净利润5.4亿，同比增长509%，业绩大超预期。2)盈利能力：综合毛利率31%，净利率23.7%．期间费用率维持在7pct左古，费用端管理优异。单看二季度，公司毛利率34.6%、环比增长8pct：净利率27%，环比增长7.5pct。判断主要因硅片价格提升，产能爬坡带来规模效应提升、成本降低所致。3)单晶硅业务：上半年实现收入34.9亿元，占总营牧97%，净利润7.9亿元（参考弘元新材垒资硅片子公司）。毛利率30.6%．较2020年提升4.6pct，在上半年硅料价格尢幅增长140%以上的背号下，盈利能力仍保持高水平。套司在运动控制、温度控制等领域拥有较强的技术储备，能够自主完成对单晶炉运行系统及参数的升级及优化。4)单晶硅产能：通向30GW，有望进一步扩产。曰前产能约20GW，待新增10GW建成后，总产能将达30GW。假设30GW全部达产，按当前价格和