国海证券：韵达股份（002120）-事件点评：业务量稳定增长，期待产能逐渐爬坡

韵达股份(002120)事件：韵达股份发布2021年中报：2021H1，韵达实现营业收入182.09亿元，同比增长27.18%，实现归母净利润4.46亿元，同比下降34.45%，扣非归母净利润3.91亿元，同比下降30.12%。其中2021Q2实现营业收入98.79亿元，同比增长13.64%，实现归母净利润2.18亿元，同比下降37.21%，扣非归母净利润2.11亿元，同比下降29.61%。投资要点：业务量稳定增长，单票收入降幅收窄2021H1，公司完成快递业务量82.61亿件，同比增长46.16%，其中2021Q2完成快递业务量46.58亿件，同比增长25.25%，业务量保持稳定增长。上半年公司市占率为16.73%，同比上升0.12pcts。单票收入方面，2021H1，公司快递服务收入173.47亿元，同比增长30.83%，快递单票收入为2.10元，同比下降11.04%，其中Q1、Q2单票收入降幅分别为19.01%与7.14%，降幅逐步收窄。上半年公司积极应对快递行业价格战，快递服务毛利率达到8.80%，同比上升1.36pcts。持续增加资本投入，期待产能逐渐爬坡2021H1，公司资