西南证券：卧龙电驱（600580）-2021年中报点评：业绩符合预期，电机及控制业务世界领先

卧龙电驱(600580)业绩总结：公司2021年H1实现营业收入67.44亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润4.19亿元，同比增长15.75%；实现扣非归母净利润3.50亿元，同比增长23.78%，EPS0.32元，业绩符合预期。电机业务在多领域处于行业领先地位。根据HISMarkit市场数据，2020年，公司在全球高压电机市场的占有率约为11%，位列全球第二；在全球低压电机市场的占有率约为6.5%，位列全球第四；2019年，公司空调电机占有率为6%，国内排名第五；洗衣机电机公司以9%的占有率，国内排名第二，公司电机业务在细分领域占据较高市场份额。加速拓展电动汽车业务，深度绑定优质客户。公司作为新能源汽车驱动系统的企业，产品覆盖了从乘用车、SUV、商用车、轻型、中型、大型客车，形成以驱动电机、纯电驱动牵引系统、混合动力牵引系统和整车组装自动化系统在内的完整产品链。近年来，公司相继拓展了奔驰、宝马、保时捷、捷豹、路虎等高端整车厂客户，并于今年1月获得浙江鑫可传动定点，间接配套吉利PMA平台、5月配套五菱宏光MiniEV，形成低中高端、海内外客户全覆盖，订单饱满、稳定，电机业务有望